Fielmann – das Brillenimperium

*Keine Kauf-Verkaufsempfehlung, lediglich meine Meinung*

„Für die Augenoptiker war es ein Sündenfall, dass man Brillen, für die man vom Kunden kein Geld bekam, schick machte. Also haben Sie mich bekämpft. In dieser Zeit habe ich gelernt, Angriffe als Zuwendung zu erleben.“ Günther Fielmann – Gründer

Quelle:  http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/unternehmen/im-gespraech-guenther-fielmann-die-brille-ist-ein-intelligenzverstaerker-1858904.html

Gliederung:

  1. Allgemein
  2. Geschäftsmodell
  3. Bilanzen/Kennzahlen
  4. Chancen/Risiken
  5. Fazit
  1. Allgemein

Heute stelle ich euch den MDAX Konzern aus Hamburg vor. Fielmann ist der führende Augenoptiker in Deutschland und Europa. Mit mehr als 600 Niederlassungen allein in Deutschland kennen mehr als 95% der Deutschen die Marke Fielmann (Insgesamt gibt es 743 in Europa, u.a. in Italien, Polen, Niederlande, etc.) 53% Absatzmarktanteil und 21% Umsatzmarktanteil gehen auf das Konto des Brillen Imperiums aus Hamburg.

Das Management besteht hauptsächlich aus dem Gründer Günther Fielmann und seinem Sohn Marc Fielmann. Beide halten zusammen fast 15% am Unternehmen

Hätte man die Fielmann Aktie eim IPO gezeichnet, hätte man heute 612% ohne Dividende und 833% mit reinvestierter Dividende Gewinn gemacht!

Quelle: alleaktien.de/fielmann

2. Geschäftsmodell

Fielmann Gründer Günther Fielmann revolutionierte den Brilen Markt in dem er günstiger seine Brillen verkauft als alle anderen privaten Optiker.

„Der Kunde bist du“ – Leitsatz Fielmanns

Fielmann kann günstiger als seine Konkurrenten einkaufen, da Fielmann in viel größeren Mengen einkauft und seine eigene Kolektionen anbieten. So können Brillen zum Nulltarif, Geld-zurück-Garantie und mit einer Zufriedenheitsgarantie anbieten. Heißt ich kaufe eine Brille oder Sonnenbrille und kann falls sie mir nicht mehr gefällt einfach zurück geben.

Das Geschäftsmodell gehört zu den nichtzyklischen Konsumgütern und besitzt eine Krisenfestes Geschäftsmodell, da die Menschen auch in wirtschftlich schlechteren Zeiten eine Brille benötigen und diese dort kaufen, wo man eine hervorragende Brille günstig mit sehr guten Kundenservice bekommt.

NEVER CHANGE A WINNIG SYSTEM – Fielmann  nimmt sein erfolgreiches Modell und setzt es jetzt im Ausland um!

3. Bilanzen/Kennzahlen

Fielmann macht seit den letzten 4 Jahren:

Jedes Jahr ca.  4,12% mehr Umsatz

Jedes Jahr mehr verkaufte Brillen und Hörgeräte

Eröffnet im Ausland mehr Filialen

Cashflow steigt, steigt und steigt

Dividende: 1,90 Euro/Aktie

Dividendenrendite: 3,1%

Seit 2000 Dividende nicht gekürzt

4. Chancen/Risiken

Der Burggraben setzt sich definitiv durch die finanzielle Stärke, die bekannte Marke und das Preisleistungsverhältnis in Kombination mit dem hervorragendenden Kundenservice zusammen. Fielmann ist definitiv der Platzhirsch in Europa was Brillen und Hörgeräte angeht. Fielmann profitiert auch vom demografischen Wandel in Europa. Die Augen und Ohren werden täglich stark beansprucht und leiden langfristig darunter. Wer profitiert? Fielmann und seine Aktionäre!

Risiken sind die steigenden Personalosten durch die Expansion ins Ausland, Währungseffekte in der Schweiz und das relativ hohe KGV von 27.  Man sollte natürlich auch beobachten wie die Einzelhandelsbranche sich in den nächsten Jahren weiter entwickelt. Eine Brille online langfristig profitabel zu verkaufen, daran sind Mr.Spex und andere Konkurrenten gescheitert.

5. Fazit

Die Fielmann AG ist in allen Bereichen gut aufgestellt und besitzt mit ihrer Marktführenden Positionen einen Wettbewerbsvorteil. Ich bin begeisteter Kunde und Aktionär. Trotz bestehender Risiken durch die Expansion bin ich bullish eingestellt, da das Geschäftsmodell unverändert und mit dem Managementwechsel frischer Wind in den Optiker kommt. Das Wachstum wird stetig, wie seine Dividenden, steigen. Die Aktie wird sich nicht

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